Учебная работа № 17870. «Курсовая Оценка финансовой устойчивости ОАО «ЭЛАРА»

Выдержка из похожей работы

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и коэффициента оборачиваемости капитала (Kоб), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала, Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж, И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции,
Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно представить в виде
R =EBIT = f[VPПобщ, Удi, Цi, Сi, ПФР]/KL = f[VPПобщ, Удi, Цi, Коб] (1,7)
Таблица 1,13
Исходные данные для факторного анализа рентабельности совокупного капитала

Показатель

Значение показателя

2007

2008

Прибыль от реализации, тыс, руб,
Прочие финансовые результаты, тыс, руб,
Общая сумма брутто-прибыли, тыс, руб,
Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала, тыс, руб,
Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс, руб
Коэффициент оборачиваемости капитала

35 900
8 257
44 157
90 000
1 153 977
12,82

31 367
-24 318
7 049
30 000
1 032 659
34,42

На основании данных табл, 1,2, 1,3 и 1,13 произведем расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала способом цепной подстановки:
R0 =EBIT0 (при VPП0, Уд0, Ц0, С0, ПФР0)/KL0 (при VPП0, Уд0, Ц0, Коб 0)=
=(35 900+8 257)/90 000 х 100 = 49,06%,
Rусл1 =EBITусл2 (при VPП1, Уд1, Ц0, С0, ПФР0)/KLусл (при VPП1, Уд1, Ц0, Коб 0)=
=(33 633+8 257)/(1 093 318/12,82) х 100 = 49,12%,
Rусл2 =EBITусл3 (при VPП1, Уд1, Ц1, С0, ПФР0)/KLусл3 (при VPП1, Уд1, Ц1, Коб 0)=
=(27 026+8 257)/(1 032 659 / 12,82) х 100 = 43,80%,
Rусл3 =EBITусл4 (при VPП1, Уд1, Ц1, С1, ПФР0)/KLусл3 (при VPП1, Уд1, Ц1, Коб 0)=
=(31 367+8 257)/(1 032 659 / 12,82) х 100 = 49,19%,
Rусл4 =EBIT1 (при VPП1, Уд1, Ц1, С1, ПФР1)/KLусл3 (при VPП1, Уд1, Ц1, Коб 0)=
=(31 367-24 318)/(1 032 659 / 12,82) х 100 = 8,75%,
R1 =EBIT1 (при VPП1, Уд1, Ц1, С1, ПФР1)/KLусл3 (при VPП1, Уд1, Ц1, Коб 1)=
=7 049/(1 032 659 / 34,42) х 100 = 23,50%
Общее изменение уровня рентабельности составляет:
? R0бщ = R1 — R0 = 23,50 — 49,06 = — 25,56%,
в том числе за счет:
? RУд = Rусл1 — R0 = 49,12 — 49,06 = + 0,06%,
? RЦ = Rусл2 — Rусл1 = 43,80 — 49,12= — 5,32%,
? RС = Rусл3 — Rусл2 = 49,19 — 43,80= + 5,39%,
? RПФР = Rусл4 — Rусл3 = 8,75 — 49,19= — 40,44%,
? RКоб = R1 — Rусл4 = 23,50 — 8,75= + 14,75%,
Таким образом, уровень рентабельности вырос в основном благодаря повышению оборачиваемости капитала, Положительно повлияли также сдвиги в структуре продаж и себестоимости,
При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и внереализационных результатов,
Если рентабельность совокупного капитала рассчитывается по чистой прибыли, то при ее факторном анализе в числителе добавляется налоговый корректор
(1 — Кн), где Кн — коэффициент налогообложения (отношение всех налогов из прибыли к общей сумме брутто-прибыли),
Рентабельность операционного капитала, уровень которой определяется отношением прибыли от операционной деятельности к среднегодовой его величине, зависит от тех же факторов, что и рентабельность совокупного капитала за исключением финансовых результатов от инвестиционной и финансовой деятельности:
RОК = ПРП /ОК = ПРП /(В/Коб )= f(VPПобщ, Удi, Цi, Сi,)/ f(VPПобщ, Удi, Цi, Коб),
Для анализа рентабельности операционного капитала рекомендуем использовать факторную модель, предложенную М,И, Бакановым и А,Д, Шереметом:
где:
Р — прибыль от основной деятельности;
F— средняя стоимость основных фондов;
Е — средние остатки материальных оборотных средств;
N— выручка от реализации продукции;
P/N — рентабельность продаж;
F/N + E/N — капиталоемкость продукции (обратный показатель коэффициенту оборачиваемости);
S/N— затраты на рубль продукции;
U/N, M/N, A/N — соответственно зарплатоемкость, материалоемкость и фондоемкость продукции,
Заменяя постепенно базовый уровень каждого фактора на фактический, можно определить, на сколько изменился уровень рентабельности производственного капитала за счет зарплатоемкости, материалоемкости, фондоемкости, капиталоемкости продукции, т,е»